目前，各地為完成節(jié)能減排的任務(wù)，紛紛對(duì)“兩高”行業(yè)進(jìn)行大范圍限電甚至斷電。各地的非常措施已經(jīng)對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生了不小的影響。

從短期看，這些節(jié)能減排措施將導(dǎo)致處于煤炭下游的鋼鐵、水泥等價(jià)格繼續(xù)上漲，從而使煤炭?jī)r(jià)格上漲成為可能。但從長(zhǎng)期看，節(jié)能減排的力度越大，對(duì)電力等能源的使用限制越嚴(yán)格，則對(duì)煤炭的市場(chǎng)需求影響越大。

實(shí)際上，今年前七個(gè)月，電力、鋼鐵等產(chǎn)業(yè)對(duì)煤炭的需求就有所放緩，但水泥行業(yè)的需求持續(xù)旺盛。我們預(yù)計(jì)，隨著國(guó)家節(jié)能減排措施的深入，下游電力、鋼鐵、水泥等高耗能行業(yè)均會(huì)受到限制，從而影響對(duì)煤炭的需求。

數(shù)據(jù)顯示，全國(guó)大部分地區(qū)的煤炭?jī)r(jià)格在8月份出現(xiàn)了不同程度的下跌，總體來講，動(dòng)力煤價(jià)格波動(dòng)要大于焦煤及無煙煤。

投資建議

我們認(rèn)為，在國(guó)家嚴(yán)格執(zhí)行節(jié)能減排的情況下，煤炭需求難有大的改觀，加之9、10月份，屬煤炭需求的相對(duì)淡季，因而下一階段煤炭?jī)r(jià)格即使上漲也很難持續(xù)。在未來宏觀形勢(shì)不甚明朗的情況下，可重點(diǎn)關(guān)注低估值、業(yè)績(jī)有保證，以及煤種相對(duì)稀缺的公司，如蘭花科創(chuàng)、冀中能源及平煤股份等。